钾肥市场短期弱势，长期潜力待观察

上周，钾肥市场整体呈现供需格局调整态势，行情走势受多重因素影响出现波动。供应端方面，国产钾生产与发运保持稳定，但厂家库存及港口港存均处于较低水平，市场资源相对紧张。需求端则因季节性因素出现暂时性减弱，东北市场进入后半程后，下游企业急于出货，原料采购积极性降低，其他地区需求也未明显回暖，导致整体市场需求偏弱。在此背景下，市场普遍预期拍卖活动将持续进行，以平衡供需关系。综合来看，上周钾肥市场在供需调整中寻求新的平衡点，未来走势仍需密切关注政策动向及国际市场变化。

氯化钾呈现弱稳运行态势

近期，国内氯化钾市场价格小幅波动，整体呈现弱稳运行态势。尽管港口与口岸有新货源零星补充，但市场供应紧张状况并未得到实质性缓解。夏季市场启动缓慢，市场需求偏弱，导致氯化钾价格走势受到压制。

国产钾方面，呈现“生产恢复、供应趋紧、需求放缓”的格局。具体来看，企业装置产能逐步释放，大厂以国储竞拍货源发运为主，市场可销售量有限，小厂受制于成本压力，开工率虽提升但增量有限。目前，国产大厂氯化钾60%粉、晶到站价为2800元/吨，青海小厂57%粉出厂均价再2350元/吨。

进口钾方面，供应边际收紧、需求季节性转弱、价格支撑与压力并存。目前，港口氯化钾库存约210万~220万吨，主要因为国储竞拍成交货物提货加快，且新到货源补充不足。此外，边贸货源通关效率降低，贸易商持谨慎态度。具体来讲，东部沿海港口（如烟台、青岛、连云港）市场交投节奏放缓，大型贸易商与二级市场之间价格预期分化明显，一级市场以刚需补货为主，而二级市场因担忧后市风险，采购积极性不足，导致市场活跃度下降。南方港口（如湛江、防城港）受区域需求疲软影响，交投表现不温不火，贸易商多持谨慎态度，市场以存量消化为主。东北营口港及内蒙古满洲里口岸虽库存水平尚可，但受制于下游复合肥企业开工率下滑及夏季肥生产启动缓慢，新单成交增量有限，贸易商倾向于低价货源流通，高价资源成交受阻。价格方面，港口62％白钾自提均价在3250元/吨，60％大红颗粒自提价在3500元/吨左右，边贸车板62％白钾报价（预收）3100元/吨，均较上周有所下调。

硫酸钾延续弱势盘整走势

国内硫酸钾市场延续弱势盘整走势。尽管市场报价维持高位，但实际成交价格松动，显示出市场供需双方的博弈。

加工型硫酸钾市场方面，曼海姆厂家装置开工率维持在七成左右，厂内货源供应充足。然而，上游原料价格维持高位，厂家成本压力依旧较大。报价基本延续前期，个别高端价格有所回调。下游市场原料需求有限，新单成交不足，导致加工型硫酸钾市场价格难以大幅上涨。曼海姆50％粉硫酸钾出厂均价在3750元/吨，曼海姆52%粉硫酸钾出厂均价在3950元/吨。

与加工型硫酸钾相比，资源型硫酸钾在成本上具有一定优势。然而，在市场需求偏弱的情况下，资源型硫酸钾同样面临销售压力。尽管开工良好，且销售和发运正常进行，但市场需求的不足限制了价格上涨空间。目前，新疆国投罗钾52%粉硫酸钾和青海50%粉硫酸钾供固定客户前期订单，资源型50%粉硫酸钾到站价在3450元/吨。

短期整理，中长期上涨可期

整体来看，国内钾肥市场呈现出供需博弈加剧、价格波动频繁的态势。

从供应端来看，国内钾肥市场供应格局正在发生微妙变化。国储钾肥的逐步释放，有效缓解了局部市场的供应紧张问题。同时，进口钾货源的陆续到港，也为市场补充了新鲜血液。然而，值得注意的是，尽管供应有所增加，但市场可流通的现货量仍然有限。一方面，国产氯化钾大厂的生产量主要供应国储竞拍，市场可销售的货源量并不多；另一方面，进口钾货源的通关效率以及贸易商的变现意愿等因素，也对市场供应产生了制约。

从需求端来看，钾肥市场需求呈现出季节性下滑的趋势。春季市场进入尾声，复合肥企业开工率明显下降，对钾肥的采购需求也随之减弱。同时，夏季市场启动缓慢，使得下游企业对钾肥的补仓需求并不迫切。此外，下游企业对于高价货源的采购意愿低迷，更倾向于低价货源的采购，这也进一步加剧了市场的观望氛围。

除了供需基本面外，国际钾肥市场的波动、市场情绪的变化，以及关税政策的不确定性等因素，也对钾肥后市走势产生了重要影响。首先，近期，国际钾肥市场价格波动频繁，一方面受到全球供需格局的影响，另一方面也受到地缘政治、贸易摩擦等因素的干扰。这些波动通过贸易渠道传导至国内市场，对国内钾肥价格产生了直接影响。其次，市场情绪也逐渐从狂热转向理性，这种情绪的变化使得市场对钾肥价格的预期更加趋于一致，从而加剧了价格的波动。最后，关税政策的不确定性也可能导致贸易商对进口钾货源的采购策略发生变化，从而对市场供应产生间接影响。

综合以上分析，钾肥市场短期或延续弱势整理格局，价格波动空间有限，需重点关注需求端恢复节奏及政策面变化对市场的影响。但从中长期来看，钾肥市场仍有一定的上涨空间。一方面，随着全球经济的复苏和农业生产的恢复，钾肥需求有望逐渐增加。另一方面，国产氯化钾大厂的生产量主要供应国储竞拍，市场可销售货源量有限；而进口钾货源的通关效率以及贸易商的变现意愿等因素，也可能对市场供应产生制约。