大温楼市“拉不动”！加央行明日大概率再降息：三月通胀降温至2.3%，楼市交易量跌至2009年金融危机以来最低点！

加拿大统计局4月15日公布，随着汽油价格下降及赴美旅行降温带动机票成本走低，3月全国通胀压力有所缓解。数据显示，3月年化通胀率从2月的2.6%降至2.3%。

加央行可能再次降息，但一次次降息对房地产的拉动效应并没有显现出来。加拿大房地产协会（CREA）最新数据显示，2025年3月全国房屋交易量同比下滑9.3%，该机构同步下调了全年销售预期。

汽油下跌与旅游降温拉低通胀

加拿大统计局4月15日公布，随着汽油价格下降及赴美旅行降温带动机票成本走低，3月全国通胀压力有所缓解。数据显示，3月年化通胀率从2月的2.6%降至2.3%，而此前伦敦证交所集团数据分析公司（LSEG Data & Analytics）的预测认为通胀率将保持稳定。

统计显示，3月汽油价格同比下跌1.6%，逆转了2月5.1%的涨幅。旅游套餐价格同比骤降4.7%，机票价格同比下滑12%（环比仅微升）。统计局指出，这主要源于3月假期期间赴美旅行的加拿大人数减少。

3月正值加美贸易摩擦升级，加拿大政府首次对部分美国商品实施报复性关税，导致近期民众对赴美旅行及美货的抵制情绪升温。

不过BMO银行首席经济学家Douglas Porter分析称：”尽管报复性关税推高了部分商品价格，但汽油和旅游成本的大幅下跌完全抵消了这些影响。"他在研究报告中强调："与美国相比，贸易战对加拿大通胀的影响具有双向性——目前加方关税力度较轻，而国内经济承受压力更大。"

食品价格还在上涨，通讯价格降低

超市食品价格同比上涨3.2%，工业联盟金融集团首席策略师Sébastien Mc Mahon认为关税对食品通胀影响有限。手机通讯费用则环比下降6.8%，主要得益于运营商套餐降价及行业促销活动。

2月中旬联邦政府临时减税政策结束，一定程度上抑制了通胀回落幅度。统计局举例称，餐厅价格在2月下跌1.4%后，3月同比反弹3.2%。

此次通胀数据发布次日（4月16日），加拿大央行将公布利率决议。Mc Mahon预测："通胀压力减轻叠加经济增长风险，可能促使央行周三再次下调隔夜贷款利率。"上月央行已将基准利率下调25个基点至2.75%。

关税不确定性重创楼市反弹预期

加拿大房地产协会（CREA）最新数据显示，2025年3月全国房屋交易量同比下滑9.3%，该机构同步下调了全年销售预期。3月全国房屋成交量同比下跌9.3%，经季节性调整后环比2月下降4.8%，潜在买家因关税政策与经济不确定性持续观望。

CREA最新预测显示，2025年全国住宅成交量预计为482,673套，与2024年基本持平，较其1月份预测的同比8.6%增幅出现断崖式下调。全国平均房价预计同比微降0.3%至687,898加元，较年初预测值低约3万加元。

"加拿大房市在短时间内从板上钉钉的反弹之年，沦落至最多勉强维持现状，"CREA高级经济学家Shaun Cathcart表示。3月全国平均售价同比下跌3.7%至678,331加元。

加拿大房地产需求接近历史低点

加拿大房地产需求正逼近历史低点，但买家们似乎并未注意到这一点。加拿大房地产协会（CREA）的数据显示，3月份房价小幅上涨，达到数月来的高点。与此同时，市场销量已降至十多年来的最低水平，而库存量攀升，将需求平衡推至大衰退以来的最弱水平。

加拿大现有房价创下多月新高。未经调整的典型住宅价格在3月达到712,200加元，环比微涨0.04%（+300加元）。这一小幅上涨足以将价格推至7个月来的高点，回到2024年9月的水平。

价格增长的努力确实面临挑战。与去年同期相比，房价下跌了2.1%（-15,300加元），年增长率目前是自2024年9月以来的最低水平。现在可以明确的是，年增长率的第二次尝试进入正增长区域的努力已经失败，这表明买家认为房价过高，超出了他们的承受能力。

加拿大房地产需求已降至十多年来的最低点。未经调整的房屋销量在3月同比增长9.3%，达到39,202套。上月的销量是自2009年全球金融危机以来的最低水平。值得注意的是，当时的人口规模要小得多——如今加拿大每7人中就有1人在2009年时还未在此居住。

与此同时，库存量一直在上升。未经调整的新挂牌量在3月增长了13.1%，达到86,953套。这推动销量与新挂牌量的比率（SNLR）降至45.1%，较去年同期下降了11.1个百分点。这使得市场处于平衡区间的低端，对于全国性指标来说异常疲弱。这是自2009年以来的最低SNLR，而上世纪90年代中期是唯一跌至这一水平的时期。