复合肥行情向好，节后市场需求是否有变？

现阶段，尿素市场行情相对稳定，价格区域分化明显，市场情绪改善但采购谨慎，未来需关注供需变化及国际市场影响，价格或存小幅下行预期；磷肥方面，磷酸一铵成本高企但需求疲软，磷酸二铵企业挺价维持高位，终端采购谨慎；钾肥方面，硫酸钾弱势盘整，氯化钾价格普跌，国际市场不确定性加剧观望情绪；复合肥受尿素支撑高氮产品偏强，短期价格将延续震荡调整，重点关注原料走势及春耕需求释放节奏。

尿素行情稳中调整

近期，国内尿素市场行情呈现出稳中调整的态势，部分地区出厂报价出现涨跌互现的情况，调整幅度多在10~40元/吨之间。这一波动主要受到供需两端多重因素的影响，以及市场情绪的变化所驱动。从市场行情来看，尿素价格整体保持相对稳定，但区域间分化明显，主要由于北方农业需求逐渐进入尾声，采购力度有所减弱。相比之下，华南地区价格逆势上涨，华中地区大颗粒价格也较稳定，这主要得益于南方复合肥工厂开工率的提升，以及西北、西南等地外发量的增加，对局部价格形成了支撑。

供应方面，呈现出“减量与复产并存”的现象。一方面，部分尿素装置因故障或减产而短暂停机，导致供应量有所减少；另一方面，前期检修的装置陆续复产，使得整体供应水平仍然保持在高位。这对市场价格形成了一定的支撑，但也限制了价格上行的空间。需求方面，虽然旺季需求逐渐减弱，但仍有零星补仓现象，对市场价格形成了一定的支撑。复合肥工厂开工率提升至4成左右，但由于对当前价格存在抵触心理，采购以少量刚需为主。这种观望态度在一定程度上抑制了价格的上涨，但也为未来市场留下了一定的上行潜力。

节后市场将重点关注几个关键变量：一是农业需求是否能够持续，这将直接影响尿素的消费量；二是复合肥工厂的开工率能否进一步提升，以及其对尿素价格的接受程度；三是国际市场价格的传导效应，特别是国际尿素市场的价格波动可能对国内市场产生一定影响。综合来看，当前国内尿素市场处于供需相对平衡的状态，价格稳中调整。随着假期的临近，企业为收单可能会采取一定让利措施，短时间内尿素价格或存小幅下行预期。

磷肥成本面持续承压

国内磷酸一铵市场近期整体保持稳定但略显波动。从供需情况来看，磷酸一铵的供应端相对稳定，工厂价格保持坚挺，但由于下游市场需求并未完全释放，导致市场交投不活跃，新单跟进有限。这种供需格局使得磷酸一铵市场短期内难以出现大幅波动，预计将维持稳中有整的格局。

成本市场方面，硫磺、合成氨等原料价格的高位运行使得磷酸一铵的成本压力持续存在。尽管企业报价坚挺，但成本端的压力仍然对市场的利润空间构成了一定挑战。未来，原料价格的波动将继续对磷酸一铵市场产生影响，需密切关注。

国内磷酸二铵市场近期延续平稳走势，市场整体表现稳定。供需方面，磷酸二铵的供应端相对稳定，企业以执行前期订单为主，市场价格坚挺。但由于下游市场需求并未完全释放，导致市场新单跟进有限，交投氛围不活跃。这种供需格局使得磷酸二铵市场短期内难以出现大幅波动，预计将维持稳中整理的格局。

未来行情走势方面，短期内磷酸二铵市场将维持稳中整理的格局。一方面，原料价格的高位运行将继续支撑磷酸二铵的成本端；另一方面，下游需求的释放节奏将决定市场的交投活跃度。若下游需求出现明显改善，市场或将迎来一波上涨行情；若需求持续低迷，市场或将保持当前态势或略有调整。

氯化钾价格下调明显

国内氯化钾市场近期呈现出明显下行调整的态势，价格跌幅在50~200元/吨左右。尽管国际市场价格仍在温和上涨，但国内钾肥成本支撑面临松动风险，市场观望情绪浓厚。

从供需情况来看，氯化钾的供应端正在发生变化。国产钾方面，青海盐湖、青海藏格等大厂装置恢复正常生产，开工率在六至七成，但库存维持低位，货源主要供应国储，市场流通量有限。进口钾方面，边贸口岸和港口持续有新货源补充，有效缓解了国内钾肥供应紧张的问题。然而，市场需求方面，随着春耕备肥逐渐向用肥过渡，基层以消化库存为主，对新增钾肥的需求有所减弱。

国内硫酸钾市场近期延续弱势盘整走势，市场整体表现稳定但局部价格有所调整。曼海姆法生产企业受原料高位影响，成本端压力持续存在，这使得硫酸钾的生产成本居高不下。然而，下游复合肥厂家的采购意向低迷，新单成交有限，导致硫酸钾库存消化缓慢，价格整体波动收窄。

从供需情况来看，硫酸钾的供应端相对稳定，加工型硫酸钾厂家的装置开工率参考70%~75%，厂内货源供应充足。但市场需求方面，随着春耕用肥季节的深入，基层对硫酸钾的需求有所减弱，复合肥厂家的原料采购也变得更加谨慎。这种供需格局使得硫酸钾市场短期内难以出现大幅波动，价格保持相对稳定但局部高端价格有所回落。

复合肥稳中小涨

近期，复合肥市场价格坚挺上行，这一趋势在部分高氮型产品中尤为明显，其低端报价因尿素价格的拉涨而有所减少。当前，复合肥市场的主要特征是企业以执行前期订单为主，市场交投呈现僵持状态。

从市场行情来看，复合肥市场的涨势主要受到原料价格，尤其是尿素价格的推动。尿素作为复合肥的重要原料之一，其价格的波动直接影响复合肥的生产成本和市场价格。近期尿素价格的攀升，使得复合肥的生产成本增加，进而推动了复合肥市场价格的上行。然而，这种价格上涨并未带动市场交投的活跃，相反，市场购销节奏偏缓，交投僵持特点仍然明显。

从需求来看，复合肥市场的供应相对稳定，但需求方面存在一定压力。华北大部地区的玉米肥因前期价格上涨过快，出现了价格倒挂现象，这抑制了终端采购的积极性。同时，部分企业以销定产，主要兑现前期订单，这也限制了市场的新增供应量。虽然东北地区市场到货量基本完成，但南方区域水稻用肥走货较好，这在一定程度上支撑了复合肥市场的需求。

具体价格来看，45% 硫基复合肥主流市场报价在2970~3100 元，45% 氯基复合肥主流市场报价在2500~2680元。预计短期复合肥市场将进入盘整阶段。然而，市场也面临着一些不确定因素，如原料价格的波动、市场需求的变化等。