加元兑人民币跌至5.03！ 加央行3月或再降息，6大银行做好"最坏准备"

特朗普关税威胁下，加元本周跌至3周低点，兑美元汇率一度触及1.4425大关（即69美分），达到自2月4日以来的最低水平。

加元兑人民币汇率进一步跌至5.03，也是最近3周来的最低水平。

加央行3月再降息？

牛津经济研究院（Oxford Economics Group Ltd.）的经济学家表示，如果特朗普政府对大多数加拿大商品征收25%的关税，加拿大央行将在3月小幅降息后暂停进一步降息。这一决定将颠覆市场对央行在应对重大经济冲击时通常采取的政策预期。

资深加拿大经济学家Michael Davenport周四表示：“我们认为，央行会将政策利率冻结在2.75%，而不是继续下调。因此，我们预计3月会再降息一次，之后利率将维持不变。”

Davenport认为，央行的决策将专注于努力平衡通胀和经济增长之间的风险。如果利率降得太低，通胀可能会飙升，因为关税将导致供应链问题并推高物价。此外，降息可能导致加元贬值，并进一步加剧通胀压力。

经济学家们预测，特朗普最终不会对所有加拿大商品全面征税，而是针对金属、木材和农产品等特定行业。

Davenport和Stillo呼吁加拿大央行再降息75个基点，即在未来三次会议中每次降息25个基点，使利率降至2.25%。这是央行中性利率区间的下限。

Stillo表示，在这一水平，利率“将对经济略有支持”。他还指出，即将到来的房贷续约潮也为加拿大央行提供了更多降息动机。

加拿大6大银行做好"最坏准备"

加拿大6大银行本周公布的第一季度财报表现强劲，盈利大幅超出分析师的预期，但这一亮眼的业绩并未能缓解市场的担忧。

最新一次的财报电话会议的紧张程度高于往常，分析师们承认6大银行第一季度整体表现良好，但焦点几乎全部集中在特朗普拟议对加拿大商品征收关税的影响，以及这是否会对银行体系造成冲击上。他们还担忧银行是否已为潜在坏账留出了足够的资金。

随着贸易政策的不确定性和地缘政治风险的上升，部分企业已经开始推迟投资和借贷决策。

RBC银行首席执行官Dave McKay：“我们观察到商业信心下降的迹象，部分商业银行客户正在推迟投资决策。此外，尽管利率下降和按揭政策调整带来了部分利好，但加拿大房市回暖速度仍不及预期。”

面对经济不确定性，各大银行纷纷增加贷款损失拨备，以应对潜在的信贷违约风险：

RBC拨备10.5亿加元（同比增长，因不良贷款增加）

TD拨备12.1亿加元（同比增长，但略低于分析师预期）

CIBC拨备5.73亿加元（同比下降，但仍高于市场预期）

尽管大多数银行调整了财务模型以建立一定的缓冲，但分析师认为，如果25%关税真的落地，这些准备还不够。

CIBC银行的首席执行官Victor Dodig承认，加美两国的银行客户都因关税问题而变得更加谨慎，但他也强调，客户在过去的利率飙升和汇率波动等不确定时期表现出了很强的韧性。

CIBC银行的首席财务官Robert Sedran补充说：“我们的资产负债表强劲，流动性充足，信贷质量稳定，运营动力良好，我们相信可以承受即将到来的挑战，并继续回购股票。”

BMO银行首席风险官Piyush Agrawal在电话会议上表示：“在目前情况下，有太多的未知数。我们不知道关税会持续多久？具体的税率是多少？哪些行业可能被排除在外？加拿大政府可能会采取哪些货币或财政政策来减轻影响。”

他表示希望在下个季度提供更好的指导。

RBC银行首席执行官Dave McKay在电话会议上表示：“我理解为什么很多分析师的关注点都在特朗普关税引发的经济不确定性，以及银行信贷损失上升的风险上。但我想把话题拉回到加拿大经济上，（它）在本季度大部分时间内的表现优于预期，我们所有业务的客户活动都很强劲。”

展望未来，McKay表示，“我们都希望形势向好，但同时也做好了最坏的准备。”