进入4月，国内复合肥与上游相互制约，原料价格走势转变影响复合肥发运节奏，而复合肥的减量也使市场需求疲软。季节刚需支撑减弱，令复合肥的局面改观困难。复合肥价格与上游原料价格相互制约。因复合肥78%的成本是由大宗原料价格决定，所以上游原料价格的风吹草动都能影响复合肥市场。...
进入4月，国内复合肥与上游相互制约，原料价格走势转变影响复合肥发运节奏，而复合肥的减量也使市场需求疲软。季节刚需支撑减弱，令复合肥的局面改观困难。复合肥价格与上游原料价格相互制约。因复合肥78%的成本是由大宗原料价格决定，所以上游原料价格的风吹草动都能影响复合肥市场。进入4月，受中美“对等关税”消息影响，尿素现货价格震荡，清明节后连续下行100元（吨价，下同），使得高氮复合肥整体销售停滞。磷铵上游原料硫黄价格受外部环境影响波动较大，业内对其后势持悲观态度。氯化钾则因持续竞拍放储，价格不断松动，硫酸钾亦成交不畅。原料走势整体欠佳，复合肥成本下降的同时也影响了下游提货的信心。后期来看，原料预期仍以偏弱为主，利空将会持续。前期伴随集中发运、产销平衡持续，复合肥企业库存多降至低位，而在春季市场陆续扫尾结束后，复合肥企业发运量降温。另外，因春季与夏季市场间隔有限，中型规模生产企业装置负荷稍有下滑，成品持续入库，复合肥样本企业库存由低位转为逐步增加。数据显示，截至4月14日，样本复合肥企业库存量为68.98万吨，较3月中旬低位时的55.89万吨增长23.42%。若下游提货信心提振困难，则库存也会给复合肥企业带来压力。近期复合肥价格稳定，45%硫基平衡肥的价格在2950~3100元，45%氯基平衡肥的价格在2500~2650元。此一轮用肥季节高氮肥价格经历先涨后降的走势，但上涨至高点2080~2200元后成交很少，目前待执行订单的成交价多在2080元以下。这就意味着渠道端流通的以低端货源为主，后续高价能否传导至下游需持续关注。高塔复合肥持续增加后，今年二季度的高氮肥势必面临抢占市场份额的局面，复合肥企业生存空间缩小，同类型产品价格战在所难免，也增加了高价传导的难度。好在当前规模企业尚未卷入低价旋涡中，仍坚挺稳价，但在即将到来的玉米用肥季，复合肥企业压力明显。
