尿素市场“涨不动”，僵持能否被打破？

近期，尿素市场价格在经历了短暂企稳与小幅上扬后，再次陷入供需两端的激烈博弈之中。下游用户对尿素价格上涨的抵触情绪与持续存在的供应压力并存，共同制约了市场价格的进一步攀升。尽管市场不时透露出回暖迹象，但供需基本面的实质性改善仍然显得遥不可及，尿素市场未来或将继续维持窄幅波动的态势。

市场供需博弈  价格震荡难定

目前，尿素市场呈现出供需矛盾凸显、价格区间震荡的态势。供应方面，当前尿素日产维持在18.7万吨左右，较去年同期增加1万吨，开工率约81.76%，显示出较高的生产水平。其中，煤头企业开工率为84.76%，气头企业开工率为71.57%，煤头企业开工率相对较高。然而，全国尿素工厂库存却较前期有所增加，达到129.85万吨，较11月下旬增加1.25万吨，反映出市场库存压力依然较大。

价格方面，各地区尿素出厂报价呈现出一定的差异。山东地区中小颗粒出厂报价在1760~1800元/吨，河南地区中小颗粒出厂报价1750~1770元/吨，安徽地区小颗粒主流出厂报价参考1760~1820元/吨，云南地区中小颗粒尿素主流出厂报价在2100~2250元/吨，黑龙江地区小颗粒出厂报价在1830元/吨左右。

需求方面，虽然期货市场带动华北地区市场成交情况略有好转，但整体刚需仍显不足。上周尿素价格小幅上调后，市场观望情绪为主。河南地区受环保因素影响，下游工厂开工低迷，后续将根据预收款决定开工情况。山东地区成交以胶合板厂为主，复合肥工厂库存维持高位，目前以消耗自身库存为主，预计可维持至少两周左右的生产。

市场“涨不动”  震荡整理将成常态

据了解，12月份，内蒙古、青海气头尿素装置即将陆续停车，另外山东、内蒙古、河北、河南等装置均有复产计划，预计本周尿素日产仍维持在19万吨高位。整体看来，尿素面临的供应压力依然不小，甚至局部还会有所增加，因此，尿素行情上涨困难重重。需求方面来看，复合肥冬储预收逐步推进，企业开工缓慢提升，原料按需逢低采购，农业市场储备也多是逢低阶段备货，短期需求端不温不火。

市场曾一度聚焦东北需求的启动，期望能带动尿素价格的上涨。然而，东北市场的启动是一个连续且逐步增加的过程，其一年仅有一季的市场特性决定了冬季会进行大量的储备及生产。尽管未来需求有可能出现较为集中的情况，但若价格上涨过快，来自内蒙古、河北、山东、河南等地的货源将迅速流向东北，以平抑价格。因此，即便尿素价格出现大幅上涨，也可能只是短暂现象。

在今年出口暂停、供应持续高位的大背景下，尿素市场的未来走势将更加趋于窄幅震荡。一方面，市场需求的有限性使得尿素上涨行情难以持续；另一方面，在当前低价的情况下，尿素价格也难以继续大幅下跌。这种供需矛盾和市场预期的不确定性，共同决定了尿素市场在未来一段时间内将以震荡整理运行为主。