特鲁多“火上浇油”！TD银行警告：12月降息0.5%悬了！

联邦政府圣诞节的慷慨行为伴随着一个隐藏的价格标签，而房贷借款人将为此买单。

特鲁多发放的圣诞节大礼包：“GST假期”和250刀支票，这些在赤字基础上的“礼物”感觉更像是“不要在投票站忘记我”的提醒，而不是可持续的经济政策。

这份圣诞大礼包在其他条件相同的情况下，更多的支出意味着更高的通胀和赤字。这对房贷市场来说更不是好消息。这给了投资者更多出售加拿大债券的理由，从而推高利率。

虽然债券收益率的变化不会立刻显现，但请放心，这些影响我们以后会看到的。

从抵押贷款借款人的角度来看，最相关的影响是利率上升。例如，如果你有浮动抵押贷款，特朗普新补贴可能会在2025年掏空你的口袋。

TD预测：12月降息25个基点

TD银行在周三的一份报告中说：“随着政府注入更多刺激，加拿大央行可以少做一点。”因此预测，“加央行隔夜利率下调可能只有25个基点了。”

TD还表示：“如果家庭将更多退税用于消费，关税威胁消退，降息速度还会减缓。”

25个基点的降息，按照平均30万加币的抵押贷款来计算，相当于每年多支付700加币的额外利息。因此，当特鲁多用借来的钱扮演“罗宾汉”时，房主们却不得不面对一张账单，这张账单让他们的刺激支票看起来像晚餐钱。

“我们知道人们承受着压力。这是为了帮助他们，”特鲁多如此辩称。但这就像一个词”火上浇油“，也就是说用汽油帮助灭火一样。对于有抵押贷款负担的加拿大人来说，特鲁多帮助贷款机构收取额外利息，而不是帮助陷入困境的房主。

“政府给的，市场都会拿走”

2023年，丰业银行（Scotiabank）的经济学家让-弗朗索瓦·佩罗特（Jean-François Perrault）在一份报告中估计，在2022年至2023年的加息周期中，“政府消费和向家庭转移的疫情资金约占加拿大央行利率上调475个基点中的200个基点”。

即使其中只转移了100个基点，平均借款人在短短两年内支付的超过5,000加币的额外利息——这要感谢联邦的过度行为。

对于那些担心政府接下来会支出什么的人来说，政府宽松的财政状况为固定抵押贷款带来了一个额外的微小好处。当加拿大的政策利率（现为3.75%）低于中性利率水平时，这一点尤为明显。加拿大央行估计中性利率为2.75%，上下浮动。相对于中性利率而言，利率越低，在固定利率下获得贷款的机会就越大。

但是，债券市场会奖励政府平衡的预算，降低长期债券收益率。随着生活成本的控制，加拿大央行可以反过来将利率保持在更低水平更长时间。

根据菲沙研究所的研究，将财政责任推迟到利息成本飙升“意味着未来需要进行更大的预算调整，包括更深地削减项目支出和增加税率，这将带来巨大的经济和社会成本”。